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信用风险管理简报
2008年第4期
中国出口信用保险公司广东分公司
2008年3月20日星期四
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中山东茗影音濒临破产 珠三角倒闭潮升级
据北京《中国经营报》报道，珠三角春节前已有大批台资及中小型港资厂结业。春节后两三个月，预计会出现更严重的工厂倒闭潮，而依附这些企业的供应商，也可能会因为连锁反应而结业。
中山东茗影音电子有限公司（以下简称东茗影音）成立于1994年，注册资本为1.15亿港元。作为香港嘉域集团的子公司，东茗影音主要生产DVD影碟机、视频投影机、电脑光驱以及为东芝加工生产HD-DVD等电子影音产品，公司06年出口额达2.1亿美元，是中山市出口十强企业。
从2007年3月开始，东茗影音生产成本迅速上升，加上与东芝HD－DVD业务的配合出现了问题，东茗影音接到的东芝订单比较不稳定。更重要的是东芝于08年2月19日宣布停止研发、制造和推广HD-DVD，放弃这块总产值达数百亿美元的DVD市场，因为在下一代DVD标准的竞争中，东芝的HD-DVD技术输给了索尼的蓝光DVD技术。而东芝的这一业务调整直接影响到其在中国的加工厂，东茗影音失去了最大的订单来源。
东茗影音于3月11日召开主要供应商大会，宣布因失去主要订单及成本上涨等原因暂停所有产品生产，并要求所有供应商推迟收款。据悉，东茗影音现已拖欠货款高达2亿港元，母公司嘉域集团不愿直接承担其债务，公司可能会宣布破产。受东茗事件影响，包括毅睦思电子厂在内的三家东莞企业3月12日也宣布暂停生产。
目前香港嘉域集团正在协商代管东茗部分业务，据称东茗1，000多员工中已有600人安置到集团其它子公司，剩余人员将按相关办法裁减。集团希望能引进新客户，重新组织生产。集团定于4月8日上午重新开会确认付款方案。
珠三角加工贸易企业受海外消费终端负面影响加剧
2007年8月份美国爆发的次级债危机一直延续到现在，进入2008年以后，不断公布的美国各项经济数据难以让人乐观，而美元汇率的进一步下滑以及重要大宗原材料价格的强势上涨，而欧洲经济继续放缓，也给全球经济的运行带来了更大的不确定性。房产开发商和消费型企业的破产占美国总破产的比例跃升至40%；主要零售连锁以及购物中心企业SEARS、WALMART、TARGET都大幅调低盈利预测，主要原因是美国最近新房建造的减少使得其家电及相关产品零售有所下滑。
欧美宏观经济下滑及消费需求疲弱给中国出口带动型经济带来负面影响，特别是对珠三角加工贸易型企业的影响更为明显。东莞是中国大陆加工贸易型企业最集中的城市，海外最终消费市场变动最迅速地反映在东莞企业身上。
链接1：雅新事件
雅新集团创立于1972年，原来以生产硬式印刷电路板、软式印刷电路板为主，并于1998年在东莞石碣镇投资成立雅新电子（东莞）有限公司，该公司是石碣镇重点企业之一。公司主要客户为松下电工、夏普、新力、菲利浦、HP、汤申、IBM、三星等国际大企业公司。
雅新近年来自PCB跨足液晶电视、LED照明，产品布局亦从台湾延伸至美国，业务自PCB制造延伸至品牌。美国液晶电视消费市场趋于饱和，雅新销售出现很大问题。以致雅新需要进行财务操作，隐瞒在美国的巨额亏损。雅新将货品寄放至零售终端，即使货未售出，也列营业收入，以致账面上营收激增但应收账款天数大幅拉长。事件被台湾证交所公布之后，雅新股票暂停交易，随后引发积欠供应商货款和银行贷款等一连串的效应。
截止至2007年中，雅新公司拖欠包括被动组件、电子零组件、IC通路商等数十家大陆地区供应商，金额超过1亿人民币。据估计雅新之前从台湾及大陆银行借款联贷与独贷合计约150亿元新台币(折合约37亿人民币)。
链接2：长盈达事件
东莞长盈达通讯设备有限公司成立于2004年4月，是一家港资经营企业，主要从事通讯设备的设计开发、生产及销售，产品全部出口欧美及亚太市场，长盈达公司之前拥有稳定的供应商及客户资源，目前主要以为客户提供OEM、ODM生产服务为主，客户多为国际知名企业，其产品全部出口外销。规模在当地同行业中属于大型，业内具有较高的知名度。长盈达2006年实现主营业务收入约4800万美元。但从06年底开始，海外通讯行业不景气持续，终端消费需求下滑，导致公司在东莞的生产存货剧增，货币资金十分不充裕。
自07年底开始出现拖欠供应商货款现象，
该公司工厂也于07年12月底从东莞虎门镇搬往广东清远市，
08年3月12日长盈达召集所有供应商在香港进行协商,宣布长盈达需要债务重组, 4月1日后将知会各供应商，进行清算程序。
国内成本因素加大珠三角企业经营风险
除了受欧美经济下滑，消费终端需求疲弱影响以外，自07年以来，中国出口退税下降，劳工、环保成本上涨等国内因素也深深影响着广东企业的经营，珠三角台、港资厂倒闭潮不断。商务部外贸司刚刚完成的专题调研显示，珠三角目前出现的企业倒闭潮涉及的行业主要是制鞋、纺织服装、玩具以及家具等劳动密集型产业。近一年来，单是制鞋厂，广东已有近1,000家关门。深圳台商协会会长黄明智说，在东莞和深圳等地，有时一天就有三、四间厂结业。业内人士表示，有些企业现在已不再大量接单，人手减少近一半，静观内地政策和贸易环境的变化；也有企业不再接单，准备做完手头生意就走人。因此，春节后两三个月这段时间，相关行业可能会出现更严重的工厂倒闭潮。
链接3：福安印染倒闭事件
在08年2月29日刚刚宣布倒闭的东莞长安镇福安印染厂，是香港上市企业福田集团的全资子公司，06年出口额达3.8亿美元，是东莞纺织行业巨头之一，但福安因为两年内违规偷排超标废水1000多万吨，被国家环保总局和广东省环保部门查处。随后，福安在处理员工遣散上出现问题，宣布停产关闭，在当地造成很大影响。香港福田集团在事件之后已计划陆续将子公司迁出广东，转在内地开设新工厂，从东莞福安倒闭事件中业内人士看到了环保调控的影子。
值得注意的是，此轮面临倒闭的企业，加工贸易企业占据相当比重。加工贸易方式的出口使得中国在全球化中的获益不多。外贸界有这么一个说法，如果整条产业链的利润有100％，那么以加工贸易方式中国拿到的就只有10％，而前期的研发和后期的渠道可以拿走90％的利润。
广东的加工贸易出口一直占据全国该项出口总额的约四成，广东去年逾3000亿美元的出口额中，加工贸易贡献接近70%。更早一些时候，这一比重更曾超过80%。预计广东全省有加工贸易企业近8万家。06、07年数轮出口退税、加工贸易政策调整及劳工、环保成本上涨，预计将在今年陆续释放对加工贸易企业的影响。
针对加工贸易的调整，经贸系统中一直戏称这一政策是“精确打击珠三角”。今年是中国外贸的冬天，更将是广东外贸的冬天，珠三角倒闭潮还远远没有结束。
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